微软周二宣布，将以687亿美元的价格收购视频游戏发行商动视暴雪（Activision Blizzard），成为美国科技行业迄今为止最大的并购交易，超过2016年戴尔以670亿美元收购EMC。

　　动视暴雪股价周二收盘大涨25.88%，报82.31美元，公司市值为641.1亿美元。

　　这一收盘价比微软每股95美元的收购报价仍低约14%，超过一般的合并交易宣布后的价差，后者在交易完成之前通常只有个位数的差距。

　　造成这一巨大交易价差的原因可能是美股大盘周二的抛售，纳指下跌了约2.6%，还有监管机构对大型科技公司并购活动加强审查的担忧。

　　周二，美国联邦贸易委员会（FTC）和司法部反垄断部门开始重写并购指导方针，显示出对并购的怀疑情绪有所抬头。

　　如果此项交易不能获得监管机构批准，微软将不得不向动视暴雪支付高达30亿美元的分手费。

　　不过，韦德布什证券公司的知名科技分析师丹-艾维斯（Dan Ives）表示，微软可能不会面临像Alphabet、苹果和Meta那样严格的审查，因为这家软件巨头在2001年也曾面临反垄断审查。

　　艾维斯在一份报告中写道：“从监管的角度来看，微软不像其他科技公司那样面临同等程度的审查。最终，纳德拉看到了一个在消费者身上押下重大赌注的机会，而其他公司则受到监管的关注，无法收购这样一项资产。”

　　但他也警告称：“虽然我们预计这笔交易最终会获得监管批准，但在华盛顿和布鲁塞尔，这种规模的科技交易都会遇到一些固有的障碍。”

　　可能会对这起拟议中的合并提出质疑的公司之一是索尼，后者股价周二下跌了7%。如果这笔交易达成，索尼面临的风险是，微软可能会将《使命召唤》（Call of Duty）等热门游戏专供其Xbox视频游戏主机使用，从而将索尼的Playstation挡在门外。

　　这对微软来说不是什么新的策略，在去年以75亿美元收购视频游戏开发商Bethesda后，微软表示，它将为Xbox和PC独家开发《Starfield》等即将推出的游戏。

　　监管机构可能会试图将矛头指向这种商业行为，并将微软对Bethesda的作法当作证据，这可能导致微软与动视暴雪的合并失败，或被迫在交易中做出让步。

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